Vrijednost Rudnika uglja Pljevlja precijenjena je na kraju 2017. godine za najmanje jednu trećinu od stvarne vrijednosti, odnosno za oko 12 miliona eura. U tekstu koji slijedi je, prvo, potvrđeno da je razlika između procijenjene vrijednosti procjenjivača i one koja bi se dobila istim metodom procjene, ali bi se bazirala, ne na podacima serviranim od strane naručioca, već na knjigovodstvenim podacima u posljednjih nekoliko godina, upravo reda veličina od oko 12 miliona eura. Drugo, gotovo istovjetnu razliku dobijamo kada uporedimo procijenjenu vrijednost sa podacima o tržišnoj vrijednosti akcija Rudnika uglja Pljevlja. Konačno, treće, najsnažnije argumente za iznijetu tvrdnju dobijamo kada preispitamo realnost pojedinih pretpostavki od kojih je procjenjivač pošao i kada primijenimo alternativne, realističnije pretpostavke o kretanju pojedinih varijabli i vrijednosti pojedinih veličina.
U sva tri slučaja je, dakle, precijenjenost reda veličina oko jedne trećine u korist procijenjene vrijednosti. Vjerovatno je precijenjenost Rudnika uglja i veća, ali bi takav nalaz zahtijevao dodatne podatke, koji nijesu bili raspoloživi u trenutku izrade ove studije slučaja. Prema tome, iako ovdje ne dajemo procjenu vrijednosti Rudnika možemo pokazati da je vrijednost Rudnika precijenjena za oko 12 miliona eura. Stoga su u nastavku obrazložene kalkulacije o precijenjenosti u odnosu na pojedinačne stavke, za koje je bila dostupna dokumentacija.
Kompletnu studiju slučaja možete preuzeti OVDJE (PDF)
